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??談到未來市場會有什麼樣的變化和沖擊時,潘向東用“兩化一新”來概括。首先是國際化。如滬港通就是國際化的過程。在與國際接軌的過程中,不僅有更多海外券商到中國來,本土券商也要走出去。二是市場化。在國際化過程中,要體現公平原則,監管會逐步放開,市場會放開,會保證一個公平、公正、公開的環境,即要改變市場過去的投資方式。三是互聯網金融的沖擊。總的來說,互聯網金融對於券商沖擊較大。雲林口湖汽車貸款
??潘向東說,目前我國的直接融資比例還不到15%,而美國等成熟經濟體的直接融資比例達到90%。中國現在是一個發展中的經濟體,慢慢要走向成熟的經濟體,未來是一個服務型、創新型的經濟,那麼融資方式必然由過去慢慢漸進的方式,過渡到直接融資。也隻有這樣,經濟轉型才有希望。
??中國的資本市場與改革密切相關。我們通過改革促進經濟發展,要改變經濟增長方式,慢慢地要朝創新性、服務性的方向發展。在這樣一個大的方向下,未來的資本市場就是轉型下的資本市場。
??潘向東認為,隨著將來改革紅利的釋放,經濟高速增長,股市慢慢見頂,那麼房地產,還有古董、字畫就都可以配置。但是到那個時候往往也是經濟回落的時候,也就是改革紅利衰竭的時候。不過這個過程不會一蹴而就,因為大傢不會接受,反而會制造虛假繁榮,股市、房地產等會快速反彈,但最終還是要結束。如果把握瞭經濟周期,就把握瞭資產配制周期。
??但也有讓人興奮的地方,如地區服務業好於工業。而且生產性服務業的投資增速遠高於固定資產增速。但是現在日本和歐洲都搞寬松,這樣可能會造成美聯儲加息放緩,所以,美元升值的風險不可低估。
??潘向東認為,在明年二季度之前,A股市場風險不大;明年二季度以後,就要看政策情況瞭。
??談到流動性,潘向東表示,啟動和加快金融改革會帶來短期對利率市場的沖擊。但假如不啟動改革,未來就很值得擔憂。因為新的經濟周期沒有形成,還在過去的那種模式中,明年的重要變數就在這裡。
潘向東:資本市場有望復制房地產過去十年盛況
新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2014-11-17/07575939898794413179929.shtml
??假如中國經濟以7%的速度增長,那麼未來直接融資的空間就很大。所以,未來十年的資本市場就是過去十年的房地產市場。中國第一代富豪是做外貿的,第二代富豪是做房地產的,現在第三代富豪是做互聯網的,未來第四代富豪就是做金融的。潘向東對中國資本市場未來十年非常看好。
??不過,潘向東認為經濟短期會緩慢回落,這體現在一些核心指標呈現回落走勢。他分析瞭剛剛公佈的一些數據,包括工業增加值、發電量等,這些數據都處在回落狀態,說明非制造業在往下走。如果需求回落就會造成整個庫存往上走,企業就會產生去庫存化,資本市場就會很難受。
??與此同時,基建行業的投資增速一直處於高位,特別是鐵路建設。也就是說,為維持經濟增速,還是要靠政府投資。此外,房地產市場成交量依舊低迷,估計會對未來的經濟形成拖累。
??從這三個特點來看,潘向東認為明年的經濟增長不容樂觀,也就是說今年比去年困難,明年比今年困難。
11月15日,在“建行基金服務萬裡行·中證報金牛基金巡講(重慶站)”活動現場,中國銀河證券首席經濟學傢潘向東表示,雖然影響中國資本市場的因素很多,如政策、投資者心理等,但宏觀經濟肯定是影響資本市場最重要的方面。當經濟日趨成熟時,金融資產就會從儲蓄向投資轉變。所以,把握瞭經濟周期,就把握瞭資產配制周期。而他判斷,在改革推動下,新經濟周期已經誕生,未來十年的資本市場就是過去十年的房地產市場。
??1992年推出的一系列改革也是如此。但是當時的改革時間更長,代價較大。前人栽樹後人乘涼,就是因為有前面不斷推行的改革,才有後面經濟紅利的釋放,也就是說改革紅利釋放需要一個過程,中間會有一個時間差。而現在經濟新周期的產生,也必須經歷改革,實現市場出清的過程。
??潘向東認為,從中期來看,中國近30年的經濟是一個改革釋放周期。從1978年之後,中國經濟發展的狀況與改革密切相關。從1978年開始,由於原有的生產關系和生產已經不能適應生產力發展,於是政府推動瞭一系列改革。雖然有人希望改革不破壞創造力,隻做加法,但是資本總是有限的,當你著眼於傳統模式時,新興模式就很少。所以在改革過程中,想隻做加法很難。唯有此消彼漲才能發展,所以這就存在一個出清的過程。
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內容來自sina新聞
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